二级市集发挥：上周食物饮料板块下跌0.85%，跑输沪深300指数0.15个百分点，正在31个申万一级板块中排名第20位。子板块方面，上周软饮料板块上涨0.35%，相对发挥较优。个股方面，上周涨幅前五为华统股份、李子园、古井贡酒、香飘飘、金字火腿，区分上涨19.0%、15.1%、8.6%、8.0%、7.8%。跌幅前五为青海春天、盐津铺子、有友食物、安琪酵母、桃李面包，区分下跌16.3%、7.7%、7.2%、7.2%、6.8%。

　　白酒：春糖胜利收官，反应契合预期。春糖反应契合预期，节后白酒消费进入相对淡季，但团体动销优异，批价总体维持坚固，合心宏观经济苏醒对白酒需求的拉动。调研情形更新：（1）泸州老窖。春节时代动销情形优异，节后库存程度良性。改日将刚毅以消费者筑立为核心，修建主旨消费者圈层，饱动五码相合等政策。深耕基地市集，拓展机缘市集，激活贩卖动力。估计跟着渠道的赓续深耕，数字化营销的饱动，圈层的连续拓展，公司恒久拉长势能强劲。（2）水井坊。春节时代，重要市集开瓶率都有发展，动销反应较好。公司新版天号陈产物目前正在九个省份售卖，市集发挥优异，已博得阶段性功劳。估计跟着公司高端化的擢升，用度投放的优化，净利率将稳中有升。批价更新：遵照今日酒价，上周飞天茅台批价幼幅下跌。截至3月24日，2023年茅台散飞批价2670元，周环比下跌35元，月环比下跌40元；龙茅批价为3100元，周环比坚固。五粮液普五批价为965元，周环比持平，月环比持平。国窖1573批价875元，批价周环比坚固食品。白酒行业角逐加剧，分歧价钱带春节动销分裂延续，提倡合心需求庄重的高端酒和景心胸较强的区域龙头，个股提倡合心贵州茅台食品、五粮液、山西汾酒、古井贡酒、现代缘食品、迎驾贡酒等。

　　公共品：（1）零食：头部企业赓续扩张，渠道盈利延续。上周零食很忙×赵一鸣零食2024年度伙伴大会正在北京进行。零食很忙和赵一鸣零食目前门店横跨7500家，2024年将筹开6000家新店，向万店方向迈进。估计2024年零食渠道盈利延续，量贩店、新型电商等渠道仍维持较速增速，产物高性价比依旧是重要目标。跟着零食市集界限连续放大及行业聚会度擢升，产物发展逻辑强、品牌及界限效应明显、渠道扩展增速较速的头部企业将优先受益，提倡合心盐津铺子、甘源食物和劲仔食物。（2）速冻食物：预造菜拘押巩固，踊跃合心。上周六部分说合印发了《合于巩固预造菜食物太平拘押激动家当高质地兴盛的知照》。鲜理会预造菜的界说和领域，同时央求临蓐经过不应承增添防腐剂。一方面健康了预造菜的系统筑立，另一方面巩固了预造菜的食物太平拘押，普及准初学槛。预造菜依据口胃准则化，造造简陋的特点，有用途理餐饮业的人力本钱高企、出餐速率较慢的痛点，以是餐饮连锁化率擢升、团餐拉长与表卖兴盛联合驱动预造菜行业发展，行业分泌率希望速捷擢升。提倡合心产能、渠道上风显著的安井食物和产物品类赓续充裕的千味央厨。（3）乳成品：受益于原奶价钱回落，乳企功绩弹性较高。跟着消费者需求强壮化和多元化，低温乳成品给与度普及，产物高端化趋向加快，提倡合心产物组织连续升级以及DTC渠道分泌率赓续擢升的新乳业。

　　投资提倡：白酒板块提倡合心需求庄重的高端酒和景心胸较强的区域龙头，贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒食品、现代缘、迎驾贡酒等。零食板块提倡合心产物发展逻辑强、渠道增速较速的盐津铺子、甘源食物和劲仔食物。速冻食物板块提倡合心产能、渠道上风显著的安井食物和产物品类赓续充裕的千味央厨。乳成品板块提倡合心产物组织连续升级以及DTC渠道分泌率赓续擢升的新乳业。

　　危害提示：宏观经济的影响；本钱动摇的影响；食物太平的影响；角逐加剧的影响。

　　证券之星估值分解提示泸州老窖红利才具良好，改日营收获长性优异。归纳根本面各维度看，股价合理食品。更多

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　　证券之星估值分解提示五 粮 液红利才具良好，改日营收获长性通常。归纳根本面各维度看，股价合理。更多

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　　证券之星估值分解提示金字火腿红利才具通常，改日营收获长性较差。归纳根本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分解提示华统股份红利才具通常，改日营收获长性较差。归纳根本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分解提示盐津铺子红利才具良好，改日营收获长性通常。归纳根本面各维度看，股价合理。更多

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